地名由来：1962年建水泉人民公社，1984年改称水泉乡。2000年格尔林苏木的9个嘎查村与水泉乡合并，设置水泉镇。2012年恢复设立水泉乡。

水泉乡行政隶属内蒙古通辽市库伦旗，位于库伦旗西南部，库伦旗三大寺之一的寿因寺位于本乡南部，是库伦旗旅游的重要景区。

根据《通辽市人民政府关于调整部分苏木镇行政区划的通知》（通政字[2012]55号）和《通辽市机构编制委员会关于增加苏木乡镇编制的通知》（通机编字[2012]20号）精神，恢复设立水泉乡。水泉乡东与白音花镇相连，南与辽宁省阜新蒙古族自治县旧庙镇、福兴地镇毗邻，西与扣河子镇交界，北与六家子镇接壤。总土地面积45万亩（194.17平方千米），其中林地12.4万亩、草牧场10.6万亩，森林覆盖率达到了37％。

水泉乡辖水泉村、石灰窑子村、山东头村、红山咀子村、平台子村、东窑子村、园仓子村、五家子村、昆都岭村、南沟村、哈达图村、岗岗图村、文家杖子村、上库列图村、沙金台村、稻田村、大窝堡村17个行政村，格尔林嘎查、必连嘎查、卧力图嘎查、益利哈嘎查、吐力稿嘎查5个嘎查，1个林场。68个自然屯，75个村民小组。总人口11105人（2017）。

水泉乡地型属黄土丘陵沟壑区，处在柳河上游。不仅物产丰富，环境也十分优美，是通辽市小流域综合治理的典型镇。

寿因寺位于水泉乡南部的格尔林嘎查，建筑面积1254平方米，东西宽22米，南北长28.5米；总占地面积7390平方米，南北长150.15米，东西宽49.26米。2006年9月寿因寺被内蒙古自治区政府公布为自治区级重点文物保护单位；2013年5月被国务院公布为全国第七批国家级重点文物保护单位。

水泉乡距库伦旗政府所在地63公里，有公路直接连接库大公路。

国道505线开原至奈曼公路库伦至奈曼段公路起点通辽市西南部库伦旗石门子桥（蒙辽界），顺接国道505线开原至奈曼公路辽宁段，经库伦旗库伦镇、白音花镇、扣河子镇、奈曼旗新镇、黄花塔拉苏木，终点止于通辽市奈曼旗黄花塔拉苏木新发村。G505设水泉乡连接线，全长9.45209公里。水泉乡连接线采用三级公路标准建设，设计速度40公里/小时，路基宽度8.5米，采用沥青路面。2019年开工建设。