地名由来：平峰镇因村落地处山顶较平缓处而得名。

2021年5月，根据第七次全国人口普查结果，平峰镇人口数量为1.09万人，位列西吉县各乡镇人口数量排行榜第8位。

西吉县辖乡。原分属静宁、海原、隆德、庄浪四县，1942年划入西吉县，并设平峰乡，1958年改公社，1983年复置乡。位于县境南部，距县府40公里。面积105.1平方公里，人口1.8万。西(吉)静(宁)、西(吉)平(峰)公路穿境。辖平峰、张武、葛岔、中岔、南湾、沙岔、焦湾、权岔、八岔、民和、西坡、高赵、金塘13个村委会。农业主产小麦、豌豆、马铃薯。

历史沿革：

民国三十一年（1942年），西吉建县时从静宁县划出，设平峰乡公所。

1949年10月至1956年9月，设平峰区（四区），辖平峰、金塘、民和、高洼、陈滩、兴平、关川、王民8乡。

1952年7月，划出平峰区的兴平、王民、关川3乡，重新组建了新的区划。

1956年9月，撤销平峰区，平峰、金塘、民和、高洼、陈滩等乡合并为平峰乡，改属兴平区。

1958年10月，设立平峰公社。

1963年至1969年，属苏堡区。

1983年12月，由公社改为乡。

2004年，撤销三合乡和平峰乡，合并组成平峰镇。